风电设备上市公司2025年成绩单陆续放榜，去年业绩给大家最大惊喜的是新强联（证券代码：300850.SZ）。
3月26日晚间，新强联甩出了一份炸裂的2025年年度业绩报告——营收同比增长57.71%；归母净利润更是首次突破8亿元大关，创下历史新高，同比暴增1151.44%。
不过，作为国内头部风电轴承企业，新强联的估值与行业地位较为不匹配，随着成长逻辑从“单一爆品的风电主轴承驱动”向“风电主轴承持续增长叠加齿轮箱第二曲线爆发”的双轮驱动模式演进，公司的估值潜力有望得到充分释放。
去年业绩创历史新高
新强联主要产品包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，风电锁紧盘及其他关键零部件，联轴器，盾构机轴承及关键零部件，海工装备起重机回转支承和锻件，滚动体等。产品主要应用于风力发电机组、盾构机、海工装备和工程机械等领域。
据业绩报告披露，新强联2025年实现营业收入46.28亿元，同比增长57.11%；归母净利润8.18亿元，同比大幅增长1151.44%。营收净利均创下历史新高，且净利润增幅在已披露业绩报告的风电设备上市中居于首位。
对于业绩大幅增长的核心逻辑，新强联在业绩报告中明确指向 “市场机遇把握”与“主业深度耕耘”的双重作用。
公司表示，2025年国内风电市场保持稳健增长态势，为行业发展注入强劲动力，直接拉动了相关核心零部件的市场需求。公司持续提高高附加值产品在整体业务中的占比，有效推动了公司整体利润水平的提升。在稳固现有产品竞争优势的基础上，公司积极开拓齿轮箱轴承等新业务领域和市场，为业务的持续增长开辟了新路径。
财报数据显示，风电类产品作为新强联最主要的收入来源，去年实现营收35.8亿元，同比增长72.69%，占总营收的比重从70.38%升至77.36%，产品毛利率达到29.99%，同比提升了13.03个百分点。
风电设备上市公司集体报喜
新强联2025年业绩亮眼表现并非个例。
河南省资本圈注意到，截至3月26日晚，已有6家A股风电设备上市公司发布2025年业绩报告，营收全部实现同比增长；净利润方面，除运达股份一家净利润同比下降26.87%，其余5家全部实现净利润同比增长，且增幅均超过20%，呈现“集体报喜”的繁荣态势。
从驱动因素看，风电需求的显著回暖，构成风电设备行业业绩攀升的核心引擎。
根据国金证券统计，2025年全球新增风电装机167GW，同比增长34%，其中国内新增装机120GW，同比增长38%。
展望2026年，该机构预计全球新增风电装机将达到196GW，同比增长18%，其中国内132GW，同比增长10%，海外64GW，同比增长37%。随着全球能源转型的深入推进，风电行业作为清洁能源的重要组成部分，有望继续保持增长态势。
作为国内重要的风电轴承生产商，新强联在这一轮行业景气周期中充分受益。
东证券研报指出，新强联正在主轴轴承、偏变轴承、齿轮箱轴承全方位突破，核心竞争力不断夯实，未来随着风电装机需求增长，公司盈利能力有望持续修复。
高ROE的优质投资标的
巴菲特说，如果只用一个指标进行选股的话,那么就必然是净资产收益率（ROE），专注于创造高ROE的公司才能获得成功的投资。而高ROE必然带来一系列增长：盈利增长、净资产增长、公司内在价值增长和股价上涨。
2025年，新强联年化ROE达到13.51%，同比提升12.23个百分点，年化ROA为9.78%，同比提升8个百分点，从已知数据看，上述两项指标均行业居前。
2025年，新强联拟全体股东每10股派发现金红利2.95元（含税），合计分红1.22亿元，分红额创下历年最高。近三年公司累计现金分红（含回购）1.94亿元，分红率46.37%。
投资者对于该公司发行的12.1亿元可转债转股积极性也空前高涨。公开信息显示，强联转债最终转股比例高达99.89%。
不仅如此，自去年12月中旬以来，以外资、公募基金、险资和社保基金为主要代表的长线资金持续买入新强联股份。
据同花顺数据，去年12月11日至31日期间，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数基金、社保基金17022组合”等6家机构共计买入新强联863.93万股股份，其中建设银行宝盈新兴产业基金等3只基金新进入新强联十大股东行列。
更为重要的是，去年12月24日，新强联披露2025年度向特定对象发行股票预案，拟募资不超过15亿元，其中11亿元将投入“6MW及以上大功率风电主轴承、偏航变桨轴承及零部件建设项目”。
该项目实施后，新强联将新增年产1150台6MW及以上大功率风力发电机组配套主轴承、偏航变桨轴承和250台大型风塔法兰的生产能力，将极大拓展公司的产能边际。
从估值来看，要说风电设备中谁的估值和行业地位极不匹配？新强联绝对算是其中之一。
截至3月27日收盘，在A股31家风电设备上市公司中，该公司市盈率22.34，在剔除五家负值企业后，排名倒数第二；市净率2.61，排名正数第14位，这意味着新强联的估值被低估。
是金子终究会发光。自去年以来，新强联累计接受机构调研15次，造访机构家数达到创纪录的710家。在去年三季报发布之后，共有6家券商对新强联发布研报，其中国泰海通证券直接给出了62.68元的目标价，较现价高出42%。